【經濟寒流】野村：中國新一輪刺激措施力度弱 房地產低迷難扭轉

路透引述投行野村發表的報告稱，市場對中國可能快將推出新一輪刺激經濟措施的預期過分樂觀，該行相信這一波措施的力度將不及2014年，房地產市場的低迷現狀亦不會因此而扭轉。

該行經濟團隊預期中國將於2019年春天後出台新一輪刺激措施，但報告稱，現時房地產庫存處於健康水平，且北京當局堅決控制房價。該行預測今年庫存量將升至25個月，但較2014年時30個月的庫存量為低。

此外，野村推算中國現時已有足夠的住房存量，屆2020年估計平均每個家庭擁有1.16個住宅單位（一、二及三綫城市每家庭平均擁有0.64個、1.18個及1.24個）。報告指，按其他國家的經驗，當每家庭平均擁有住宅比例達1.1個單位後，新屋市場增長將會放慢。

報告稱，一、二綫城市將會是政策寬松措施的主要受益者，預期今年這些城市的新屋銷售額將按年增長9%，而較低等級城市的新屋銷售額則將按年下跌13%；在銷售量方面，預計一、二綫城市按年升4%，而較低等級城市則按年減少8%。

野村表示，預計今年首季將是內地房地產商債務再融資壓力最大的時候，估計整個板塊的未償債務達2,020億美元，第三季將降至1,740億美元。